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财政悬崖折腾不休下周四大焦点迎接新年

2018-12-03 16:26:47

财政悬崖折腾不休 下周四大焦点迎接新年

而除了财政悬崖问题,本周汇市上引人注目的无疑是日元的继续下跌。本周三日本新任首相安倍晋三正式就任,自此也正式拉开了安倍2.0时代的序幕。作为强硬支持宽松政策的领导人,安倍的上台无意将给予日本央行更多宽松的压力,而对于日元来说,也许“苦日子”才刚刚开始。

下周市场将正式告别2012,迎来2013年的新纪元。在这辞旧迎新之际,汇市依然好戏不断。除了老调长谈的财政悬崖问题将在下周初正式决定生死,美国那边还将公布12月的美联储会议纪要以及非农就业数据。此外,中欧美多国均将公布制造业PMI数据,其结果好坏也将率先把脉2013年初的全球经济前景。

本周回顾:

财政悬崖困扰市场,圣诞假期交投迷茫

本周欧美迎来了圣诞假期,在外汇市场上,自周一至周三市场交投均极为冷清,汇价波动也着实有限。此外,加之财政悬崖目前也依然尚无进展,令得市场交投更显迷茫。

本周关于财政悬崖话题,打压市场情绪的无疑是周四美国参议院多数党里德的一番悲观言论。里德周四称财政坠崖已不可避免,令得市场恐慌加剧,风险资产全线下挫。

美国参议院多数党里德(Harry Reid)在周四(12月27日)国会恢复开会后,对共和党方面大肆抨击,称由于对方一直拒绝以适当增税作为将美国从“财政悬崖”困境中拯救出来的处方,财政谈判的前景目前已经变得相当悲观。

身为民主党人,里德指出,美国经济坠下“财政悬崖”,目前看来似乎已是在所难免。而一旦财政悬崖噩梦成真,那么在新年到来之后,巨大的增税额度将会降临到大多数美国民众的身上。

里德同时指出,要赶在12月31日的期限到来之前彻底解决问题,目前看来时间已经快要不够了。因而他敦促众院议长伯纳尽快开始会程,并立刻批准通过此前由民主党方面提出的延长为年收入低于25万美元的家庭提供的减税措施的临时性法案,来降低“财政悬崖”的冲击力。

里德悲观的讲话迅速打压市场风险偏好情绪,道琼斯工业平均指数在当天一度重挫150点以上,而衡量市场恐慌情绪的有效指标VIX波动率指数则一度上涨6.0%创7月中旬以来新高21.0。汇市方面,美元指数大幅上涨,从79.40一带涨至79.79的日内高点。包括欧元、英镑、澳元和加元在内的其他风险币种当天也都出现了较大幅度的下跌行情。

目前据离美国财政的坠崖期限已不到72个小时,下周一(12月31日)将成为谈判的截止期限,两党能否在时刻达成协议抑或临时协议,将决定美元及风险货币2013年初的成败几何。

安倍如愿二进宫,日元走势一泻千里

本周除了财政悬崖问题,汇市上引人注目的无疑是日元的继续下跌。日本民主党领导的野田佳彦内阁周三依惯例集体辞职,自民党党首安倍晋三在当天下午当选新首相并组阁。

日本首相安倍晋三成功组建内阁后,其成员大多支持财政刺激措施和核能,而且都是政治元老和长期盟友。前日本首相麻生太郎被任命为财务大臣,他将在下个月起草约10万亿日元的紧急经济方案中发挥重要作用。甘利明任经济再生兼经济财政担当大臣,将负责规划新一届政府的经济政策。茂木敏充任经济产业大臣,岸田文雄任外务大臣。

日本新任首相安倍晋三12月26日在就职后在发布会上表示,他将寻求采取大胆的货币政策,灵活财政政策和增长策略以促进民间投资。安倍还称:“如果经济不强劲,日本不会有未来,也无法恢复健康的财政状况。”他指出,将继续实施福利和销售税改革。

在接掌相印后,当前安倍关心的,是说服日本央行采取宽松货币政策,以实现2%的通货膨胀目标。大选结束不久,安倍就会见日本央行行长白川方明,提出要实行“无限度、无限期”的金融缓和政策,并要日本央行予以配合。

日元在本周继续下挫,美元兑日元本周五一度刷新28个月高点86.63。安倍新政府的正式成立令日元继续承压,由目前安倍立场看,在宽松货币政策上未来料将继续动真格,这可能导致该国的货币政策发生逆转,日本央行未来可能会以前所未有的规模印刷新钞票并让其充斥世界。若果真如此,日元中长期走软或已较难避免。

下周展望:2013新纪元开启,周好戏不断

下周市场将正式告别2012,迎来2013年的新纪元。在这辞旧迎新之际,汇市依然好戏不断。除了老调长谈的财政悬崖问题将在下周初正式决定生死,美国那边还将公布12月的美联储会议纪要以及非农就业数据。此外,中欧美多国均将公布制造业PMI数据,其结果好坏也将率先把脉2013年初的全球经济前景。

焦点一:财政悬崖生死一决,救赎or坠崖?

下周一(12月31日)将成为美国财政谈判的截止期限,是救赎or坠崖?美国两党终将在时刻向美国民众和全世界给出答案。

美国总统奥巴马周五与参众两院就财政悬崖问题在白宫举行紧急会议。出席的议员形容会议正面和有建设性。奥巴马责成已经复会的参议院民主党和共和党就解决财政悬崖继续谈判。

会后奥巴马召开会,认为在不到四天的限期内,仍有机会达成协议。

奥巴马:“我刚刚与参众两院有过一个很好的讨论,研究如何防止中产阶级面临增税,我仍然乐观地认为我们能达成一个协议,并在两院通过。参议员里德和麦康奈尔正在致力缔造这份协议。但如果两人赶不及达成协议,我就会要求参议员里德向参议院提交草案要求表决,草案将保护中产阶级免受增税,维持向两百万美国求职人士提供失业保障,并为未来促进经济以及减赤的合作铺路。”

此外,众院议长伯纳的助理斯蒂尔(Miachael Steel)称,如果参议院对众议院通过的财政协议进行修改,并向众议院提交一份备忘录计划,众议院将接受这一修改,或酌情对其作再度修改。他同时表示,国会领导人一致同意,避免财政悬崖的下一步应是参议院采取两党统一行动。

财政谈判结果几何,投资者可届时拭目以待。而可以预见,无论结果如何,其都将在岁末年初的外汇市场上掀起巨大波澜。

焦点二:多国制造业PMI数据把脉全球经济前景

下周一至下周三,尽管夹杂着元旦假期,但包括中国、欧元区、英国、美国等在内的全球主要经济体都将公布制造业PMI数据。PMI数据向来被看作是经济健康状况的性指标,其重要性不言而喻。而在近两周数据寥寥的情况下,下周的多国数据无疑将把脉全球经济前景。

中国2012年12月汇丰制造业PMI终值将在12月31日公布,官方PMI则将于2013年1月1日公布,市场普遍预计官方数据将上升至51%,这将意味着制造业活动可能会创出8个月来新高,并连续3个月处于荣枯线上方。而此前公布的12月汇丰制造业PMI初值续升至14个月高位,刚公布的11月规模以上工业企业利润年率增速继续扩大至22.8%,均印证制造业复苏动力逐渐增强。若中国数据表现良好,将对近期走势疲软的澳纽货币给予提振。

此外,欧洲多国制造业PMI数据也将于下周三集中公布。近期欧洲方面消息寥寥,随着欧债局势的渐趋缓和,欧猪国家的国债收益率渐趋回落,市场对欧元区的信心也正有所恢复。相信市场下一步的焦点将更多的放在经济层面上,而下周将公布的制造业PMI无疑是重要的衡量指标。

焦点三:美联储纪要如何评析QE4?

美联储将在北京时间下周四(1月3日)凌晨03:00公布12月货币政策会议纪要。由于美联储在12月决议中推出QE4,并首次将利率政策直接与宏观经济指标挂钩,因此此次将公布的会议纪要内容无疑格外引人关注。

美联储在12月利率决议中宣布,继续维持利率水平在.25%区间,且扩大资产购买规模450亿美元,以替换原有的扭转操作(OT)措施。 此后的宽松规模将达到每月850亿美元。

美联储同时指出,将在失业率超过6.5%,且年期通胀预期低于2.5%时继续维持利率在当前低位水平,并同时也预计,长期通胀率仍会维持在低位。美联储同时表示,将在未来经济进一步好转之后将当前的宽松政策措施再维持一段时间,直至其充分就业的目标得以实现,或者通胀率升高到2%以上为止。

将利率政策直接与宏观经济指标挂钩,在美国历史上尚属首次。有国外媒体表示,美联储关于QE4的决定尚在市场预期之内;将利率政策与失业率挂钩则超出了市场预期。

美联储的货币政策走向向来是市场关注的焦点。开放式QE3与QE4共同实施,加之经济指标门槛与利率政策相联系,美联储的政策力度更大,也将矛头更多地指向了房产市场和劳工市场。因而未来,就业市场数据以及楼市数据将成为美联储和市场关注的焦点。

投资者可通过下周将公布的会议纪要,更多的寻找美联储当时决议时的内部观点,并从中探寻未来货币政策走向的更多线索。

焦点四:12月非农表现如何?

年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。下周市场除了有以上几大热点外,还有那每月初终将引爆汇市行情的非农数据公布。

美国劳工部(Department of Labor)将于北京时间2013年1月4日21:30公布美国12月季调后非农就业人口变动数据,以及12月失业率数据。目前市场初步预计12月非农数据将新增14.3万人。此前美国11月非农新增人口为14.6万人,失业率为7.7%。

尽管财政悬崖当前,一些市场人士担忧,经济大环境的不确定性或压制企业招聘意愿,从而对刚刚起步的美国劳工市场带来负面影响。不过,对于下周将迎来的美国非农就业数据,一些市场人士对于报告似乎并不悲观。

分析人士们预计,下周公布的美国12月非农就业人数增幅将与近数月的水平相当。一些分析师表示,美国两党终将就财政悬崖问题达成协议,且近期公布的宏观经济数据显示,美国经济环境正在改善。

同时,可能对12月非农数据产生影响的包括季节性因素,诸如圣诞节销售等等,而此前桑迪飓风的不利影响或已被经济吸收,并进而在随后几个月对劳工市场带来反弹性的积极影响。

Forex Crunch分析师Yohay Elam表示:“非农数据很可能将再度良好,在15万左右,类似于上几个月的表现。12月稍早公布的数据继续显示出类似的缓慢但稳定的增长,且初请失业金人数的走低也令人振奋。对于财政悬崖的担忧可能不会对劳工市场产生巨大的影响。假设讨论结果积极,那么2月以后数据将非常良好。失业率可能会略微增长,至7.8%-7.9%,但鉴于劳动参与率的变化,此类波动也是正常现象。”

分析师Alberto Muoz也表示,并不认为财政悬崖可能会对非农数据产生影响,因此预计12月数据将因圣诞销售因素而出现改善。同时,美国经济很可能已经吸收了桑迪飓风的影响,并可能利好劳工市场。因此,他预计,失业率将为7.6%,非农增幅料在15万左右。

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